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钢铁业“去杠杆”路漫漫 关注确定性较高上市公司

时间:2017-06-20 21:30:07  来源:  作者:

  近日,在由中国钢铁工业协会主办的2017年第二届中国钢铁金融衍生品国际大会上,中国钢铁工业协会副会长王利群表示,当前钢铁行业好转的基础欠稳,差异加大、市场不确定性增加,去杠杆任务仍然艰巨。
  王利群表示,今年以来,我国钢铁产量增加、出口下降、消费略有增长。1—4月份,全国粗钢产量27387万吨,同比增长4.63%;平均日产粗钢228.22万吨,同比增加11.83万吨。其中,4月份粗钢日产242.59万吨,创历史新高;同期全国生铁产量23821万吨,同比增长4.20%,各月生铁产量均高于去年同期。
  价格方面,“我的钢铁网”总裁助理任竹倩表示,上半年钢价冲高回落,反复震荡。当前期货深度贴水,长材价格强于板材,供给阶段性偏紧,但后期“长强板弱”格局或会有修复。同时,卷螺价格倒挂现象凸显,但螺纹钢产能利用率继续上升空间有限,从1—5月份同比数据看,“卷转螺”可能只是伪命题。从原材料市场观察,任竹倩表示,1—4月份,铁矿石进口量创新高,高品矿占比上升明显,供应结构性矛盾消失。同时,全国45个主要港口铁矿石库存突破1.4亿吨大关,供应压力加大。焦企的产能利用率亦有所上升,产量上升叠加出口量减少,库存上升明显,2017年全球供应偏宽松。
  整体来看,当前钢铁行业运行总体平稳,但也存在一些问题。王利群指出,钢铁行业产能过剩矛盾并未完全解决,利润增加刺激产能快速释放,供求关系仍存在很大变数。同时,企业杠杆率居高不下,生产经营面临困难,且区域性差异比较大。此外,环保政策对钢铁市场影响加大。
  展望下半年,任竹倩指出,全球经济持续温和复苏,但存流动性收紧风险。我国宏观经济稳健,金融管控力度加强。M1领先钢价6个月,其拐点提示作用明显;固定资产投资增速偏低,全年难超预期。下游需求或整体持平。敦和资产宏观策略总监徐小庆认为,经济下行导致商品步入熊市的可能性比较小。通常而言,工业品熊市发生在M1增速低于M2的时期,从目前来看,M1增速未见大幅放缓的迹象。
  任竹倩预计,在高利润刺激下,钢厂将维持高产出,粗钢供给下半年逐步转向宽松。全年高炉新增产量预估在2467万至3432万吨,日均铁水增加6.7万至9.4万吨;粗钢产量或同比下降1800万至2000万吨,出口在8500万至9000万
  矛盾,但预计全年供需紧平衡。
  行业利润继续维持较好状态,钢
  价整体前高后低。
  就二级市场而言,业内人士建议,可关注去杠杆背景下,业绩确定性较高的钢铁业上市公司。
  长江证券(000783)表示,当行业出现边际改善时,市场往往会弱化估值影响。但由于估值较高,板块行情博弈色彩浓厚,起落幅度及时间均较为快速且短暂。当前行业正处于波动较快的大背景下,建议关注相对确定性更高的八一钢铁(600581)、方大炭素(600516)、三钢闽光(002110)及宝钢股份(600019)。
  中泰证券指出,若政策端继续严控新增产能,目前钢铁盈利仍维持,投资标的推荐宝钢股份、八一钢铁、新钢股份(600782)、鞍钢股份(000898)、方大特钢(600507)、三钢闽光、马钢股份(600808)以及柳钢股份(601003)等,同时受益于石墨电极涨价的方大炭素也值得关注。

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